코리아 밸류업 지수 종목 발표, "KRX 한국거래소는 기대, 외국계 증권사는 글쎄"

한국거래소는 '코리아 밸류업 지수'를 발표하여 주주환원율과 자본 효율성이 높은 기업 100개를 선정했습니다. 정보기술, 산업재, 헬스케어 등 다양한 산업에 걸쳐 고르게 분포되어 있으며, 코스피 200 대비 더 나은 성과를 기록했습니다. 그러나 외국계 투자은행 UBS와 CLSA는 지수의 구성 방식에 대해 비판적인 견해를 제시하며, 향후 투자자들의 반응에 귀추가 주목됩니다. 이번 글 하단에 100개 기업 리스트를 넣어놓도록 하겠습니다.

코리아 밸류업 지수, 이번에는 제발 성공하길 바랍니다.

1. 코리아 밸류업 지수란 무엇인가?

한국거래소는 2024년 9월 24일, '코리아 밸류업 지수(Korea Value-up Index)'를 발표했습니다​. 이 지수는 한국 기업 중 주주환원율, 자본효율성(ROE), PBR(주가순자산비율) 등 다양한 질적 지표를 충족하는 상장기업 100개로 구성되었습니다. 이는 정부의 기업 가치 제고 지원 방안의 일환으로 개발되었으며, 투자 유도를 목표로 하고 있습니다.

코리아 밸류업 지수 발표(한국거래소)

코리아 밸류업 지수 개요

2. 밸류업 지수의 구성 및 선정 기준

밸류업 지수의 선정 기준은 다음과 같습니다​.

1. 시가총액 상위 400개 기업
2. 2년 연속 적자가 아닌 기업
3. 최근 2년 동안 배당 또는 자사주 소각을 실시한 기업
4. PBR 순위가 산업군 내 상위 50% 이내인 기업
5. 자본 효율성(ROE) 기준이 높은 기업

이 5단계의 스크리닝 과정을 통해 최종 100종목이 선정되었습니다.

종목 선정 방식의 자세한 내용

3. 밸류업 지수의 산업별 분포

밸류업 지수는 다양한 산업군에 걸쳐 고르게 분포되어 있습니다​. 정보기술(IT) 섹터가 24종목으로 가장 많았고, 산업재 20종목, 헬스케어 12종목, 자유소비재 11종목 등이 포함되었습니다. 유가증권 시장에서는 67개 종목, 코스닥 시장에서는 33개 종목이 선정되었습니다.

4. 주요 기업과 금융 섹터의 포함 여부

주요 금융 섹터에서는 신한지주, 우리금융지주, 메리츠금융지주 등 10개의 금융 및 부동산 종목이 포함되었습니다. 그러나 KB금융과 하나금융지주 등 일부 은행주는 포함되지 않았으며, 이는 시장 평가 기준인 PBR 요건을 충족하지 못한 것이 주요 원인으로 지적되었습니다.

 

5. 지수 성과 분석: 코스피 200 대비 성과

밸류업 지수는 코스피 200, KRX 300과 비교했을 때 성과가 양호한 것으로 분석되었습니다​. 과거 5년 동안 밸류업 지수의 수익률은 43.5%로, 코스피 200의 33.7%와 비교해 더 높은 수익을 기록했습니다. 또한, 최근 1년간 수익률은 12.5%로, 코스피 200의 4.3%를 상회했습니다.

엑셀로 짜맞춘 듯한 느낌이 들지만 밸류업 지수의 최근 5년 수익율은 코스피를 압도합니다.

6. 미래 전망: 밸류업 지수의 가능성

한국거래소는 밸류업 지수를 기반으로 다양한 투자 상품을 개발할 예정입니다. 2024년 11월에는 밸류업 지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)와 지수선물이 상장될 계획입니다​. 이로 인해 기관 투자자들의 투자 유도가 기대되며, 한국 증시의 재평가에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

밸류업 지수 상장 예정일은?

7. 외국계 IB의 비판과 반응

외국계 투자은행들은 밸류업 지수에 대해 비판적인 반응을 보였습니다. UBS는 "코리아 밸류업 지수가 작동하지 않을 것"이라며, 지수 구성 종목의 선정 방식을 강하게 비판했습니다. 또한, CLSA는 "투자자들의 피드백을 반영하지 않는다면 밸류업 ETF로의 자금 유입은 제한적일 것"이라고 지적했습니다.

8. 주요 종목 분석 및 투자 전략

밸류업 지수에 편입된 100개 종목 중 삼성전자, SK하이닉스, 현대차 등 대형주가 포함되어 있어 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다. 특히 정보기술과 산업재 섹터가 강세를 보이고 있으며, 해당 섹터의 종목들이 지속적인 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다​.

9. 금융업종의 미편입과 향후 변화 가능성

KB금융과 하나금융지주의 미편입은 다소 의외의 결과로 받아들여지고 있습니다. 그러나 이들 기업이 내년 정기 심사 전까지 더 적극적인 주주환원 정책을 내놓는다면, 향후 밸류업 지수에 편입될 가능성이 높습니다.

 

10. UBS와 외국계 IB의 혹평: 밸류업 지수의 한계

UBS는 코리아 밸류업 지수가 종목 선정에 있어 큰 문제를 안고 있다고 지적했습니다. 특히 SK하이닉스가 작년 대규모 적자를 냈음에도 불구하고 편입된 것은 논란이 될 수 있는 부분입니다. UBS는 "한국 거래소가 지수 개발 방식을 변경할 가능성이 낮다"고 예상하며, 지수의 실효성에 대한 의문을 제기했습니다.

밸류업 지수 기업 리스트1

밸류업 지수 기업 리스트2

밸류업 지수 기업 리스트3

참고로 KRX(한국거래소)의 보도자료에서 전문 확인 가능합니다.